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三代人40年逆天改命五线小县城走出千亿巨头
温氏股份在养猪和养鸡领域表现不俗,分别售出3018.27万头和12.08亿只,同比增幅达到14.93%和2.09%。
5.然而,温氏股份面临三大战略命题,包括突破产能瓶颈、品牌化建设滞后于产能扩张以及系统性风险持续累积。
养殖巨头温氏股份近日发布2024年度业绩报告,数据令人瞩目:预计全年实现净利润90亿元–95亿元,成功扭亏为盈,较上年同期亏损63.9亿元实现大幅逆转。
营收方面,公司生猪和肉鸡两大主业销售均实现同比增长,全年营收超1000亿元,较上年同期(899亿元)增长超过100亿元,首次突破千亿大关,成为广东五线小县城里最“靓”的仔。
从业务构成来看,温氏股份在肉猪销售方面取得了显著成绩,共计售出3018.27万头,同比增幅达到14.93%。毛猪的平均销售价格为16.71元/公斤,同比上涨33.50%,这一业务板块的总收入达到了617.53亿元,年度内增加了155亿元,成为推动公司整体营收跨越千亿大关的决定性因素。与此同时,温氏股份在肉鸡销售领域也表现不俗,全年共售出12.08亿只(涵盖毛鸡、鲜品及熟食),同比微增2.09%。然而,毛鸡的平均销售价格为13.06元/公斤,同比下降4.60%,导致肉鸡业务的销售收入为335.27亿元,略降3.37%。
在利润层面,温氏股份的猪业预计盈利在82亿至84亿元之间,与去年同期亏损55亿至58亿元相比,盈利能力有了大幅提升。相比之下,尽管肉猪业务量价齐升,肉鸡业务的表现则相对平淡,营收增长有限,且销售价格出现下滑。不过,得益于养殖成本下降幅度超过产品价格降幅,肉鸡业务仍实现了21亿至23亿元的盈利,而去年同期该业务仅维持微利状态。
2024年,饲料价格持续走低,玉米、豆粕及菜籽粕等原料价格均出现两位数下滑,麦麸、进口鱼粉等价格也不同程度下跌。在此背景下,生猪养殖成本降至近四年来的最低水平。温氏股份得益于饲料价格的下行,肉猪养殖综合成本降至约7.2元/斤,降幅达1.2元/斤。除了养殖成本的降低,“猪周期”也是温氏股份扭亏为盈的关键因素,生猪业务对公司的利润贡献率接近90%。
自2022年10月起,生猪养殖行业进入新一轮下行周期。2023年全年,国内生猪市场价格低位运行(13.56-17.57元/公斤),行业长时间亏损。
2024年初,生猪价格仍在低位徘徊。第一季度,温氏股份单季度亏损12.36亿元。但从2024年5月开始,国内生猪价格一路攀升,8月中旬一度涨至21元/公斤,较5月中旬上涨超过40%。在此背景下,温氏股份、牧原等养殖企业的经营业绩全面反弹。
2024年前三季度,温氏股份实现营业总收入754.19亿元,同比增长16.56%;净利润为66.36亿元,同比激增244.58%;综合毛利率达到16.33%,较去年同期大幅提升。
其中,第三季度实现营业收入286.44亿元,同比增长21.89%;净利润为50.81亿元,同比激增3097.03%。
但进入2024年9月后,受消费需求不及预期和供给压力双重影响,国内猪肉价格持续回落。温氏股份的毛猪销售均价也从9月起同比下滑。
最新数据显示,2024年12月,温氏股份的毛猪销售均价为15.89元/公斤,已低于全年均值(16.71元/公斤)。由于生猪价格的走弱,温氏股份2024年第四季度业绩环比第三季度出现回落。据业绩预告推测,第四季度预计实现净利润26亿元至31亿元,较第三季度缩水20亿元至25亿元。
在中国养猪业这片红海市场中,温氏股份不仅成功实现了差异化竞争,更通过一系列创新性模式,构建了一个独特的“产业升维系统”。
这个系统不仅涵盖了生产关系的重构、风险管理的数字化,还融入了行为经济学的深刻洞察,最终在养猪业中实现了“升维打击”。透过温氏股份的财报数据,我们可以清晰地看到,这家县城企业是如何通过模式创新,在养猪周期性波动中走出一条反直觉的高质量发展道路的。
首先,是生产关系的跃迁。温氏股份的“公司+农户”模式,早已突破了传统意义上的简单合作。通过数字化、智能化的改造,这一模式完成了从1.0到3.0的跨越,堪称生产关系的“跃迁”。
在3.0版本中,温氏股份引入了物联网技术,对合作农户的猪舍进行智能化改造。公司通过补贴政策,鼓励农户承担部分改造成本,而剩余部分则由温氏股份提供支持。这种模式不仅提升了猪舍的数字化管理水平,更通过物联网设备实现了对温湿度、饲料投喂、疫病监测等关键指标的实时监控。更重要的是,这种改造并非简单的技术叠加,而是通过数据驱动的动态分成算法,重新定义了公司与农户的利益分配机制。
例如,当玉米价格波动超过阈值时,系统会自动触发分配机制,将成本压力在公司与农户之间合理分摊。这种动态博弈模式,不仅降低了农户的经营风险,也避免了传统合作模式中因价格波动导致的利益矛盾。通过这种方式,温氏股份成功将分散的散户养殖模式,升级为一个高效协同的数字化生态。
数据显示,温氏股份通过“生物资产跌价准备”科目,成功调节最大幅度的利润点。这种做法并非简单的财务操作,而是通过数字化手段,将猪周期波动的影响进行了精准对冲。例如,温氏股份通过期货套保,将部分的产能纳入风险管理范围,从而在猪价波动中实现了收益的稳定。
此外,温氏股份还在猪周期的底部,通过种猪基因库的建设,大幅降低了对外引种的依赖。这种战略性的布局,不仅提升了企业的自主创新能力,也在猪周期上行阶段为企业创造了超额收益。通过这些手段,温氏股份成功将猪周期的不确定性转化为自身发展的确定性优势。
虽说温氏股份的业绩预告数据表现不俗,可资本市场的反应却相对平淡。业绩预告发布次日,公司股价仅小幅上涨1.56%,报收于16.31元/股。截至最近一个交易日,温氏股份股价报收于16.14元/股,总市值约为1074亿元,自2025年以来仍呈下跌趋势。
从行业上看,除了温氏股份,国内生猪出栏量领先的“猪王”牧原股份,以及ST天邦、神农集团、罗牛山等猪企也实现了扭亏为盈。
牧原股份去年7月发布公告称,2024年上半年实现净利润约7亿至9亿元,而去年同期则亏损约28亿元。牧原股份指出,扭亏的主要原因在于生猪出栏量、销售均价的上升,以及养殖成本的下降。
ST天邦则预计上半年盈利8.2亿至8.8亿元,相比去年同期的亏损12.56亿元有了显著改善;神农集团预计盈利1.04亿至1.28亿元,同样扭转了去年同期的亏损局面(亏损2.64亿元);罗牛山也预计盈利2.5亿至3.1亿元,相较于去年同期的亏损1.15亿元有了大幅提升。
在减亏方面,完成破产重整的正邦科技预计亏损1.2亿至1.5亿元,与去年同期的近20亿元亏损相比有了大幅缩减。另一养猪大户新希望预计今年上半年仍亏损12亿元,但相比去年同期的30亿元亏损已大幅收窄。此外,巨星农牧、新五丰、东瑞股份等猪企也均实现了不同程度的减亏。
过去几年,温氏因快速扩张而承受重负。仅2021年和2023年,公司就分别遭受了134亿和63.9亿的巨额亏损,累计亏损接近200亿。
面对巨大亏损,2023年末至今,温氏股份其实是逐步转向“稳健经营”策略了。从资产负债率来看,截至2024年三季度,公司资产负债率已降至54.86%,负债总额减少至512.5亿,相较于2023年四季度的61.43%和570.5亿的负债总额,显示出明显的负债减轻趋势。
在没有扩张预期的背景下,猪企的实力更多体现在成本控制上。但成本控制存在“天花板”。例如,成本控制表现优异的牧原股份,其2024年11月的生猪养殖完全成本为13.1元/公斤,但长期目标仅为11元/公斤,进一步压缩成本的空间已相当有限。同样,温氏股份在2024年10月的肉猪养殖综合成本已降至约13.4元/公斤,接近2025年设定的13元/公斤以下的目标,未来再优化的空间也相当有限。
这样就不难理解,市场为什么不看好温氏了,但按目前的态势,其上涨的营收却是实打实的。如果放长期看,以国内经济内循环和外循环的加速进程,稳健扩张可能会是温氏的方向,破千亿或者只是起点。
随着农村个体养猪体量缩小、一些小微养猪场、养鸡场的加速消散,未来中国养殖产业将是头部企业的天下,要钱有钱,要人有人……
作为一家起源于五线城市的县城农业企业,温氏股份不仅实现了营收超千亿元的惊人成就,更在养猪、养鸡等传统领域中,创造出了令人瞠目结舌的产业规模。
的确,作为广东唯一的五线亿元;而这时的温氏股份2024年实现的营收就已突破1000亿元,几乎撑起了这个城市经济的大半壁江山。
但事实是,温氏不仅完成了产业规模逆袭,在这个每平方公里土地产出2.3个养猪博士的五线县城里,他们还正重写中国县域经济发展新的方程式。
当高楼里的白领们讨论亩产效益时,在温氏的智能化种猪场、养鸡场里,已经有3000多万头猪出栏去到无数家庭的餐桌上。
1983年温北英赊销鸡苗时,没人想到这个乡村教师正在下一盘跨越三代人的棋局。从赊销模式撬动农户资源,到2004年深交所敲钟,再到2024年千亿营收,温氏用农业领域罕见的战略定力,完成了对互联网企业“快速迭代”的颠覆。
2013年行业深陷猪瘟恐慌时,温氏反向操作的“危机囤地”策略,如今看来堪称农业版“反周期收割”。当竞争对手收缩战线,他们以低于市价的成本拿下“万亩级”土地储备,这相当于在产业寒冬埋下定时烟花。
在多数人眼里,温氏常常被简单地贴上“养殖户”的标签,这种认知不仅忽视了其背后的资本运作和数字化转型,更遮蔽了其作为农业巨头的真实面目。
实际上,近年来温氏股份累计融资超过百亿元,其资本运作的深度和广度远超外界想象。同时,其家族企业属性也常常被误解为“落后生产力”,但事实却是,这家企业在三代权力交接期中,展现出了惊人的数字化生存能力,尤其是在养殖技术、供应链管理和市场营销等方面的数字化转型,已经达到了行业领先水平。
温氏股份的总部位于五线县城,但其研发中心却布局在北上广等一线城市,这种以“农村包围城市”,展现出了县城企业的独特优势。
在积极拥抱人工智能等前沿技术,培育和发展以AI养殖为重要引擎的新质生产力,在配怀舍、分娩舍、家庭农场、出苗点数、智能免疫和生物安全防控等场景上,温氏绝对有实例应用的话语权。
在养殖场内,无人驾驶的运输车繁忙地穿梭其间;猪舍则化身为“智慧空间”,其中,自动环境控制系统、供料系统、粪便处理系统、智能监控体系、数据分析平台以及各类智能机器人依次投入运作。
物联网、大数据与人工智能等前沿技术的融合应用,显著增强了温氏的养殖效率。尤为值得一提的是,在养殖业最为关键的育种领域,温氏股份不断取得重大进展,致力于培育畜禽种业的“中国芯”,开辟出一条高质量的发展路径。
温氏合作农户中,已有90后青年通过“养殖合伙人”计划实现年薪百万,他们懂区块链溯源,会看期货K线图,在抖音拥有百万粉丝,这些掌握着“养猪黑科技”的新农人,藉着温氏的大船,正在重构城乡价值的坐标系。
这种模式恰好撕开了我们城市产业升级的另一种可能:不需要硅谷式的颠覆创新,而是在传统领域进行毫米级的持续改进。
当科技企业追逐元宇宙时,他们在猪舍安装的湿度传感器已历经多轮迭代;当投资机构追捧Web3.0、AI技术时,他们的畜禽粪污处理技术或者正在申请最新的专利。
这种“农村包围城市”的进化路径,意外地契合了复杂经济学原理。在温氏的战略沙盘上,养殖基地的分布呈现典型的“幂律分布”特征——少量核心基地控制着多数资源,这与互联网平台的网络效应异曲同工。
温氏模式本质上重构了农业产业化的生产关系。通过“五统一管理”(统一种苗、饲料、防疫、技术、回收),将分散农户纳入标准化生产体系。公司设立的风险补偿基金,为合作农户提供价格波动保护。这种机制设计既保障了供应链稳定,又实现了数万合作农户的持续增收。
在社会效益维度,温氏带动形成的产业集群覆盖全国多个省份,创造间接就业岗位数十万个。其推行的“现代农业合伙人”计划,已培养出数量可观的新型职业农民,为乡村振兴提供了人才储备。
其正在推进的食品业务转型对此颇具启示意义。2024年预制菜业务增速保持50%以上,昭示着从养殖端向消费端的价值链延伸。这种“从农场到餐桌”的垂直整合,可能成为这个巨头突破行业天花板的关键路径。
温氏的进化史,实际是中国农业现代化进程的微观映射。它证明在传统农业领域,通过制度创新、技术赋能和利益共享机制的有机结合,完全能够培育出具有国际竞争力的现代企业。
作为示范性案例,温氏的价值不仅在于商业成功本身,更在于为破解农业产业化难题提供了可复制的中国方案。在乡村振兴与农业强国战略背景下,温氏模式的深化与推广,或将重构中国农业经济的底层逻辑。
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